Devlet borcu. Kamu borcunun ödenmesi Bütçe açığının finansmanı yöntemleri
Kamu borcu Rusya Federasyonu'nun bireylere ve tüzel kişilere, yabancı devletlere ve uluslararası kuruluşlara olan borç yükümlülükleridir.
- Dış borç— bunlar yerleşik olmayanlara karşı yabancı para cinsinden yükümlülüklerdir.
- İç borç- sakinlere karşı ruble cinsinden yükümlülükler.
Ulusal borç federal mülkiyetle güvence altına alınmıştır.
Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülükleri şu şekilde mevcuttur:
- Rusya Federasyonu adına kredi kuruluşları, yabancı devletler ve uluslararası finans kuruluşlarıyla imzalanan kredi anlaşmaları;
- devlet tahvilleri;
- devlet garantilerinin sağlanmasına ilişkin anlaşmalar;
- üçüncü kişilerin borç yükümlülüklerinin kamu borcuna yeniden kaydedilmesi.
Vatan borcu olabilir kısa vadeli(bir yıla kadar), orta vadeli(bir yıldan beş yıla kadar) ve uzun vadeli(beş ila otuz yıl arası).
Kamu borcu, kredi şartlarının belirlediği vadeler içerisinde geri ödenir, ancak bu krediler 30 yılı geçemez.
Kamu borç yönetimi Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından yürütülmektedir..
Rusya Federasyonu, federal hükümet tarafından garanti edilmediği takdirde, Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarının ve belediyelerinin borç yükümlülüklerinden sorumlu değildir.
Maksimum hükümet hacmi dahili ve harici borçlar federal bütçe kanunuyla belirlenir bir yıl daha. Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu'nun 106. Maddesi uyarınca, devletin dış borçlarının azami hacmi, devletin dış borcunun ödenmesi ve geri ödenmesi için yapılan yıllık ödeme hacmini aşmamalıdır.
Gelecek mali yıla ilişkin Federal Bütçe Kanunu, Devlet Dış Borçlanma Programını onaylıyor. Bu program, bir sonraki mali yıl için federal bütçeden alınacak dış borçların bir listesi olup, amacını, kaynaklarını, geri ödeme son tarihlerini ve toplam borçlanma hacmini gösterir. 10 milyon ABD dolarını aşan tüm kredileri ve devlet garantilerini kapsar.
Devlet iç borçlanma senedi ihraç kararı, bütçe kanunu ve İç Borçlanma Programı uyarınca belirlenen bütçe açığı ve kamu borcunun azami miktarlarına uygun olarak hükümet tarafından alınır.
Devlet tahvili ihracına ilişkin karar, menkul kıymet ihraççısı, ihracın hacmi ve koşulları hakkındaki bilgileri yansıtır.
Devlet garantisi Rusya Federasyonu'nun garantör olarak üçüncü şahıslara karşı yükümlülüklerinin garantisini alan kişinin yerine getirilmesinden yazılı olarak sorumlu olma yükümlülüğü getirdiği yasal yükümlülüklerin yerine getirilmesine yönelik bir yöntemdir.
Gelecek yıl için federal bütçe kanunu, devlet garantilerinin maksimum miktarını belirliyor. Ruble cinsinden ifade edilen toplam devlet garantisi miktarı, devletin iç borcuna dahildir.
Döviz cinsinden verilen devlet garantilerinin toplam tutarı devlet dış borçları içerisinde yer almaktadır.
Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu'nun 118. Maddesi uyarınca bütçe kurumlarının kredi kuruluşlarından kredi alma hakkı yoktur. Ancak bütçelerden ve devletin bütçe dışı fonlarından kredi alma hakları var. Üniter devlet işletmelerinin borç kayıtları Hazine tarafından tutulur.
Rusya Federasyonu'nun iç ve dış borçlarına ilişkin devlet defterleri, Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı tarafından tutulur.
İÇİNDE Devlet borç defteri Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülüklerinin hacmi, Federasyonun kurucu kuruluşları ve ihraç edilen menkul kıymetler için belediyeler hakkında bilgi girilir.
Borçlanmalara ilişkin bilgiler, ilgili yükümlülüğün ortaya çıktığı andan itibaren üç günü geçmeyen bir süre içinde ihraççı tarafından Rusya Federasyonu Devlet Borç Defterine girilir.
Borç yükünü azaltmak için kullanılabilir Borçların yeniden yapılandırılması. Önceki borç yükümlülüklerinin geri ödenmesi ile birlikte, geri ödenen borç yükümlülükleri tutarında yeni borçlanmaların eş zamanlı olarak uygulanması ve yeni borç servis koşullarının oluşturulması anlamına gelir.
Aşağıdaki kamu borç yönetimi araçları da kullanılmaktadır:
- konsolidasyon- faiz oranındaki bir değişiklikle birkaç kredinin uzun vadeli bir kredide birleştirilmesi;
- devlet kredisi dönüşümü- Kredinin karlılığa ilişkin başlangıç koşullarındaki değişiklik. Çoğunlukla dönüşüm sırasında hükümet faiz oranını düşürür;
- dış borç dönüşümü- Alacaklılara olan borç yükümlülüklerini, onlara ulusal para cinsinden tahvil ve hisse transfer ederek yerine getirerek dış borcu azaltmanın bir yolu;
- yenilik- Taraflar arasındaki asıl yükümlülüğün, farklı bir ifa yöntemi sağlayan, aynı taraflar arasındaki başka bir yükümlülükle değiştirilmesi.
1985 yılında SSCB'nin dış borcu 22,5 milyar dolar, 1991'de ise 65,0 milyar dolar olarak gerçekleşti.Rusya'nın SSCB'nin borcu da dahil olmak üzere dış borcu 1 Ocak 2003 itibarıyla 124,5 milyar dolar olarak gerçekleşti. 30 yıl içinde faiz ödemeleriyle birlikte en az 300 milyar doların ödenmesi gerekecek.
Tablo 6 Rusya Federasyonu'nun kamu dış borcunun dinamikleri (milyar ABD doları)|
İsim |
||||||
|
SSCB'nin yükümlülükleri de dahil olmak üzere Rusya Federasyonu'nun dış borcu: |
||||||
|
yabancı hükümetlerden alınan kredilerle |
||||||
|
yabancı bankalardan ve şirketlerden alınan krediler |
||||||
|
uluslararası finans kuruluşlarından alınan krediler için |
||||||
|
Rusya Federasyonu'nun yabancı para cinsinden devlet tahvilleri |
||||||
|
Rusya Federasyonu Merkez Bankası'ndan alınan krediler |
||||||
|
faiz oranları ve döviz kurlarındaki değişikliklere ilişkin garantiler ve rezervler |
Rusya, dış politikasını ve dış ekonomik çıkarlarını güvence altına almak amacıyla yabancı ülkelere kredi sağlamaktadır. Bu tür kredilerin sağlanmasına yönelik program, gelecek yıl için federal bütçe kanunu ile onaylandı. Bu program, verilme amacını, alıcılarını ve tutarını belirten bir kredi listesinden oluşur. Yabancı devletlerin Rusya Federasyonu'na olan borçlarının yeniden yapılandırılmasına veya borçlarının silinmesine ilişkin anlaşmaların Devlet Duması tarafından onaylanması gerekiyor.
Dış finansman ve dış borcun kavramı ve yapısı
Devletin dış finansmanı, ülke içindeki parasal kaynakları harekete geçirmek için tüm olası kaynaklar tükendiğinde, hükümet harcamalarını ve devlet bütçe açığını finanse etmek için ek kaynak çekme konusundaki nesnel ihtiyacın bir sonucudur.
Dış finansman giderlerini finanse etmek için devletin çektiği ve bu fonların ülke içinde harekete geçirilmesinin imkansız olduğu durumlarda devlet bütçe açığı. Başka bir deyişle, kamu maliyesinde açıkların yüksek olduğu ve harcamaların finansmanına ihtiyaç duyulduğu durumlarda uluslararası finansmana başvurulmaktadır. Dış finansman iki yönden çekiliyor: durum Ve özel (kaynaklara göre)(Şek. 50).
Pirinç. 50. Dış finansmanın kaynağa göre yapısıDış finansman da değişiklik gösterir forma göre. Hem ücretsiz olarak gerçekleştirilir finansman ve geri dönüş şeklinde borç verme(Şek. 51).
Uluslararası finansman yapılandırılmıştır ve zamanlamaya göre(kredi verme açısından) kısa vadeli (1 yıla kadar), orta vadeli (1 ila 7 yıl arası) ve uzun vadeli.
Kamu borç yönetimi
Sistem oluşturur kamu borç sistemi: dahili ve harici
Sistem borç servisi bir sistemin oluşturulmasını gerektirir borç yönetimi.
Kamu borç sistemi bir borç yönetim sisteminin oluşturulmasını gerektirmektedir. İç ve dış kamu borçlarının ödenmesi aşamaları içerir: faizin geri ödenmesi; borcun anapara tutarının geri ödenmesi ve gerekirse yeniden finansmanı.
Devletin şartlı borcu 100 bin adet ise. ve bir yıllık ödemesiz dönem (sadece faizin geri ödendiği dönem) ile 4 yıl boyunca yıllık %20 (uluslararası kredi sermaye piyasasında devletler - şüpheli borçlular için olağan yüzde) olarak sunulur ve borç ödenmezse borcun gerçek tutarına (100 bin adet) 80 bin adet eklemeniz gerekir. yüzde (yıllık %80'in 4 yıl ile çarpılması). O zaman böyle bir borcun ödenmesine ilişkin program şu şekilde görünecektir (Şekil 52): 180 bin. birimler 4 yıl içinde.
Pirinç. 52. Devlet borç ödeme planı (yıllık %20 oranında 4 yıllık vadeli)
Dolayısıyla, kamu borcunun ödenmesine ilişkin en basit plan, onu yönetmenin yeterli karmaşıklığını göstermektedir. Kamu borçlarının yüksek maliyeti nedeniyle, borç yönetimi sistemi, borç koşullarının değiştirilmesi, borç yeniden finansman mekanizmasının kendisi, borç hacmi ve düzeyi göstergelerinin izlenmesi ve bunların diğer kamu maliyesi göstergeleri ile karşılaştırılması konusunda müzakereleri içermektedir ( GSYİH, devlet bütçesi, vb.).
Borç yeniden finansmanı bütün bir mekanizmadır (başka bir adı da yeniden yapılandırmadır) (Şekil 53).
Kamu borç yönetimi, devlet maliye politikasının ana yönlerinden biridir.
Borç yeniden finansmanı kredi şartlarını değiştirmeye yönelik bir önlemler sistemidir: şartlar, hacimler, maliyet (faiz).
İptal borcun tamamen iptali anlamına gelir (yalnızca borçlu olarak devletin tamamen iflası durumunda geçerlidir).
Uzatma- Bu, borç vadelerinin ve faiz geri ödemelerinin uzatılmasıdır.
Güvenlikleştirme devlet tahvillerinin açık piyasada (borsa) yeniden satışıdır.
Kapitalizasyon- Bu, devlet tahvillerinin borsada yeniden satılması yoluyla özel hisselere dönüştürülmesidir.
Kamu borcu ve kamu borç yönetimi yöntemleri
Rusya Federasyonu'nun devlet iç borcu geçmiş yıllara ait borçlardan ve yeni oluşan borçlardan oluşmaktadır. Rusya Federasyonu'nun devlet iç borcu, Rusya Federasyonu Hükümeti'nin tasarrufundaki tüm varlıklarla güvence altına alınmıştır.
Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülükleri şu şekilde olabilir:
- Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından alınan krediler;
- Rusya Federasyonu Hükümeti adına menkul kıymet ihracı yoluyla gerçekleştirilen devlet kredileri;
- Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından garanti edilen diğer borç yükümlülükleri.
Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülüklerini verme (verme) ve yerleştirme prosedürü, koşulları Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından belirlenir. Bu faaliyetin adı: kamu borç yönetimi.
Rusya Federasyonu'nun devlet iç borcunun ödenmesi, Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından aksi belirtilmedikçe, Rusya Federasyonu Merkez Bankası ve kurumları tarafından gerçekleştirilir ve borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesine yönelik operasyonlar aracılığıyla gerçekleştirilir. Rusya Federasyonu, bunların geri ödenmesi ve gelirlerinin kendilerine faiz şeklinde veya başka bir biçimde ödenmesi.
Kamu borcunun durumu üzerindeki kontrol, devlet iktidarının temsili ve yürütme organları tarafından gerçekleştirilir.
Devlet iç borç yönetimi altında alacaklılara gelir ödemeye ve kredileri geri ödemeye yönelik hükümet önlemlerinin tamamının yanı sıra Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülüklerini verme (ihraç etme) ve yerleştirme prosedürünü, koşullarını ifade eder.
Ana sayfaya kamu borç yönetimi yöntemlerişunları içermelidir:
- Yeniden finansman- yeni krediler vererek eski devlet borçlarının geri ödenmesi.
- Dönüştürmek- kredinin karlılığının büyüklüğünde bir değişiklik, örneğin devletin alacaklılarına ödediği gelirin faiz oranındaki azalma veya artış.
- Konsolidasyon- Halihazırda verilmiş olan kredilerin geçerlilik süresinin uzatılması.
- Birleşme- birkaç krediyi tek bir kredide birleştirmek.
- Kredi geri ödemesinin ertelenmesi yeni kredi verme operasyonlarının daha aktif olarak geliştirilmesinin devlet açısından etkili olmadığı koşullarda gerçekleştirilir.
- Borç iptali- devletin borç yükümlülüklerinden reddedilmesi.
- Borçların yeniden yapılandırılması- borç yükümlülüklerinin geri ödenmesi, borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesi için diğer koşulların oluşturulması ve geri ödeme zamanlaması ile geri ödenen borç yükümlülükleri tutarında borçlanmaların (diğer borç yükümlülüklerini üstlenerek) eşzamanlı olarak uygulanmasıyla birlikte. Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu, borcun yeniden yapılandırılmasının anapara tutarının kısmen silinmesi (azaltılması) ile yapılabileceğini belirtmektedir.
GİRİİŞ
Bütçe açığı kavramı, çeşitleri
Bütçe açığını finanse etmenin yolları
BÜTÇE AÇIĞI SORUNU
Kamu borcunun özü
Kamu borç servisi
Ekonomik sonuçlar
Sorunlar ve tartışmalar
DEVLET BORCU
ÇÖZÜM
KULLANILAN KAYNAKLARIN LİSTESİ
UYGULAMALAR
GİRİİŞ
Kamu maliyesi, devlete ekonomik, sosyal ve politik işlevleri yerine getirmek için ihtiyaç duyduğu fonları sağlamak üzere tasarlanmış, ülkenin mali sisteminin önemli bir alanıdır. Ekonomik özüne göre, kamu maliyesi, devletin ve işletmelerinin emrinde mali kaynakların oluşturulması ve kullanılmasıyla ilişkili, sosyal ürünün değerinin ve ulusal zenginliğin bir kısmının dağıtımı ve yeniden dağıtımına ilişkin parasal ilişkilerdir. Üretimin genişletilmesi, üye toplumun artan sosyo-kültürel ihtiyaçlarının karşılanması, ulusal savunma ve yönetişim ihtiyaçlarının karşılanması için kamu fonları. Kamu maliyesinin ekonomik içeriği heterojendir; bileşimlerinde, her biri belirli işlevleri yerine getiren ayrı ayrı birimler vardır. Kamu maliyesi şunları içerir: farklı düzeylerde hükümet bütçeleri, bütçe dışı fonlar, devlet işletmelerinin finansmanı, devlet kredisi 1.
Bütçe gider ve gelirlerden oluşur. Belirli bir yılda kamu harcamaları gelirleri aştığında bütçe açığı yaşanır. Bütçenin nasıl dengelenmesi gerektiğini veya dengelenip dengelenmemesi gerektiğini ele alan bütçeye yönelik çeşitli kavramsal yaklaşımlar vardır. Önceki dönemlerde biriken bütçe açıklarının tutarları, hem iç hem de dış olabilen kamu borcunu oluşturmaktadır. Kamu borcunun nedenleri savaşlar ve döngüsel ekonomik gelişme olabilir. Devlet, kamu borcunun büyümesini aşağıdaki yollarla engelleyebilir:
1) vergiler;
2) ek para ihracı;
3) devlet yükümlülüklerinin verilmesi ve uygulanması.
Devlet borcuyla ilgili daha ciddi sorunlar şunlardır:
a) devlet borçlarına yapılan faiz ödemelerinin gelir eşitsizliğini artırması muhtemeldir;
b) borç faizi ödemek daha yüksek vergiler gerektirir ve bu da ekonomik teşvikleri baltalayabilir;
c) Yabancılara yapılan faiz veya anapara ödemeleri, gerçek ürünün bir kısmının yurtdışına transferine neden oluyorsa;
D) Devletin borcunu yeniden finanse etmek veya faiz ödemek için sermaye piyasasından borçlanması, faiz oranlarını artırabilir ve özel yatırım finansmanını devre dışı bırakabilir.
Çalışmanın amacı bütçe açığı ve kamu borcu sorunlarını ele almaktır.
İşin hedefleri:
Bütçe açığı sorunlarının gözden geçirilmesi ve belirlenmesi;
Kamu borcunun özü, hizmeti ve sorunları.
Çalışma giriş, 2 bölüm, sonuç ve kullanılan kaynakların listesinden oluşmaktadır.
Birinci bölüm bütçenin teorik temellerine ayrılmıştır. Bütçe açığının özü, türleri, açığın finansman yöntemleri.
İkinci bölüm, kamu borcunun özü, hizmet yöntemleri ve ekonomik sonuçlarının yanı sıra kamu borcunun sorunları ve çelişkilerinin incelenmesine ayrılmıştır.
1. BÜTÇE AÇIĞI SORUNU
1.1 Bütçe açığı kavramı, çeşitleri
Yetkililer tarafından seçilen ekonomi politikası çerçevesinde yürütülen devlet düzenlemeleri, herhangi bir modern toplumun oluşumunda ve ekonomik gelişiminde belirleyici bir rol oynar. Devletin ekonomik ve sosyal düzenleme yapmasını sağlayan en önemli mekanizmalardan biri, ana halkası devlet bütçesi olan mali sistemidir. Devletin merkezi fonlar oluşturması ve merkezi olmayan fon fonlarının oluşumunu etkilemesi, devlet organlarına verilen işlevleri yerine getirme yeteneğini sağlaması finansal sistem aracılığıyla gerçekleşir. Ancak bu sistem sıklıkla bütçe açıkları şeklinde ifade edilen sorunlarla karşı karşıyadır. Bu nedenle kamu maliyesinin en önemli sorunlarından biri bütçe açığı sorunudur2.
Bütçenin kabulü ve uygulanması sürecinde gelir gider dengesi büyük önem kazanmaktadır. Gelir giderlerden fazla ise fazlalık oluşur. Ancak çoğu zaman giderler gelirleri aşıyor. Bu durumda kıtlık meydana gelir 3.
Bunun birçok nedeni var (toplumsal üretimdeki düşüş, kitlesel "boş" paranın serbest bırakılması, önemli sosyal programlar, büyük ölçekli "gölge" sermaye dolaşımı, büyük üretken olmayan harcamalar, kayıplar, eklemeler, hırsızlık vb.), ancak devletin yaşamın çeşitli alanlarında artan rolü, ekonomik ve sosyal işlevlerinin genişlemesi, askeri harcamaların artması ve devlet aygıtının büyüklüğü.
Bütçe açığı, ekonomik sistemin ayrılmaz unsurları olan enflasyon, kriz, işsizlik gibi negatif ekonomik kategorileri ifade eder.
Unutulmamalıdır ki bütçe açığının olmaması ekonominin “sağlıklı” olduğu anlamına gelmemektedir. Aynı zamanda, herhangi bir devlet bütçe açığını tamamen kapatmasa bile kısmen azaltmaya çalışır 4 .
Bütçe açığı çeşitli nedenlerden kaynaklanmaktadır. Bazı durumlarda devlet bilinçli olarak bütçe açığını artırabilir. Özellikle, durgunluk döneminde ekonomik aktiviteyi ve toplam talebi canlandırmak için hükümet, istihdam düzeyini artırmayı (örneğin, yeni iş yaratmaya yönelik finansman programlarını) veya vergileri önemli ölçüde azaltmayı amaçlayan özel kararlar alabilir. Bunun sonucunda bütçe giderleri artar veya bütçe gelirleri azalır ve açık ortaya çıkar. Ama bu açık devlet tarafından bilinçli olarak yaratılıyor. Bu açığa yapısal açık denir.
Yapısal açıktan farklı olarak devresel açık, devletin bilinçli maliye politikasına daha az bağlıdır. Bunun nedeni, kriz aşamasında ortaya çıkan ve ekonominin döngüsel gelişiminin bir sonucu olan üretimdeki genel düşüştür. Üretimin azalması durumunda vergiler ve devlet gelirleri azalır, bu da bütçe açığının ortaya çıkması anlamına gelir.
Aktif ve pasif eksiklikler de var. Giderlerin geliri aşması sonucu aktif açık, ekonomik büyümedeki yavaşlama, eksik ödemeler vb.nin bir sonucu olarak vergi oranları ve diğer gelirlerdeki azalmanın bir sonucu olarak pasif açık ortaya çıkar. 5 .
Kısa vadeli ve uzun vadeli bütçe dengesizlikleri var. Giderlerin geliri aşan fazlası bir mali yılla sınırlıysa ve bütçenin hazırlandığı döneme kıyasla makroekonomik durumdaki değişikliklerin bir yansımasıysa, dengesizlik doğası gereği kısa vadelidir. Bunun temel nedeni, makroekonomik tahminlerde gerekli deneyimin bulunmaması ve çeşitli koşullardaki olası değişikliklerin yeterince dikkate alınmamasıdır. Örneğin, düşen ihracat fiyatları, üretim hacimlerinin öngörülen seviyenin altına düşmesi, üretilen ürünlere olan talep yapısındaki değişiklikler ve rekabet güçlerinin azalması sonucu bütçe gelirlerinde bir azalma meydana gelebilir. Hükümet bütçe açığındaki artış, enflasyonun hedef değerin üzerine çıkması nedeniyle hükümet harcamalarında beklenmedik derecede keskin bir artış, çok popüler bir önlem olan vergi indirimleriyle birlikte transfer ödemelerinin genişletilmesinden de kaynaklanabilir. bir sonraki seçimlerden önce.
Uzun vadeli mali dengesizlik, birkaç yıl içinde hükümet harcamaları ile gelirler arasında genişleyen bir farkla ilişkilidir ve doğası gereği daha kalıcı nedenlerden kaynaklanmaktadır. Dolayısıyla, son 15 yılda gelişmiş ülkelerin çoğunda, aşağıdaki faktörlerden dolayı ulusal bütçe açığında istikrarlı bir artış eğilimi olmuştur:
1) sosyal ödemelerin sayısında ve dolayısıyla bütçe üzerindeki sosyal yükte artış;
2) yaşlanan nüfusla ilişkili olumsuz bir demografik durum, bunun sonucunda emekli maaşı ödeme maliyetleri, sağlık hizmetleri tahsisleri vb. artar;
3) vergi mevzuatının serbestleştirilmesi ve bunun sonucunda vergi oranlarının düşürülmesi (hükümet harcamalarında ilgili ayarlamalar yapılmadan);
4) dış borç hacmindeki artış.
Genel olarak devlet bütçesinin durumu, vergi gelirleri ve hükümet harcamalarının dinamiklerindeki uzun vadeli eğilim tarafından belirlenir; incelenen dönemde ekonominin içinde bulunduğu ekonomik döngünün aşaması; Bütçe harcamaları ve gelirleri alanındaki mevcut hükümet politikası.
Çoğu zaman, özellikle ülkemizde ve diğer ülkelerde, bütçe açığının gerçek boyutunun yapay olarak fazla tahmin edilmesi veya eksik tahmin edilmesi söz konusudur.
Böylece, bütçe açığının yapay olarak düşürülmesi aşağıdaki araçlar kullanılarak gerçekleştirilebilir:
1) Daha önce vergi ödemekten kaçınan vergi mükelleflerinin, toplam vergi tahsilatının belirli bir kısmına eşit tutarın tamamını tek seferde ödemesine olanak tanıyan “vergi affı”;
2) vadesi geçmiş vergi ödemelerinin tahsiline yönelik önlemler;
3) geçici veya ilave vergilerin getirilmesi;
4) kamu sektörü çalışanlarına maaş ödemelerinin ertelenmesi;
5) enflasyon oranının dinamiklerine uygun olarak ücretlerin zorunlu endekslenmesinin ertelenmesi;
6) devlet varlıklarının satışı;
7) bütçe benzeri harcamaların neden olduğu gizli açığın varlığı.
İkincisi, merkez bankası tarafından tercihli koşullarla sağlanan merkezi kredileri içerir. Buna ek olarak, Merkez Bankası kamu borcuyla ilgili bireysel operasyonları finanse edebilir, döviz kurunu istikrara kavuşturmaya yönelik tedbirlerden kaynaklanan zararları karşılayabilir, tarımı yeniden finanse edebilir, vb. Sonuç olarak Merkez Bankası'nın kayıpları artıyor, enflasyon artıyor ama açık büyümüyor.
Aşağıdaki durumların bir sonucu olarak devlet bütçe açığının büyüklüğünde yapay bir artış meydana gelebilir. Birincisi, devlet harcamalarının miktarını değerlendirirken, ekonominin kamu sektöründeki amortisman her zaman dikkate alınmaz. İkincisi, kamu harcamalarının önemli bir kalemi kamu borçlarının ödenmesidir. Ancak çoğu zaman borcun faiz ödemeleri enflasyon ödemeleri nedeniyle şişirilmektedir. Yüksek enflasyon oranlarında, nominal ve reel faiz oranlarının dinamikleri arasındaki farklar çok önemli olduğunda, hükümet harcamalarının bu şekilde abartılması oldukça önemli olabilir. Hatta nominal (resmi) açığın ve devlet borcunun arttığı, reel açığın ve borcun azaldığı durumlar da olabiliyor ve bu da hükümet politikalarının değerlendirilmesini oldukça zorlaştırıyor. Bu nedenle bütçe açığı değiştiğinde enflasyona göre bir düzeltme yapılması gerekmektedir. Bu değişiklik dikkate alınarak, nominal açık ile kamu borç faiz oranının enflasyon oranı ile çarpımı arasındaki fark olan reel bütçe açığı belirlenmektedir. Toplam bütçe açığı eksi faiz ödemelerinin enflasyon kısmı işletme açığıdır.
Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu, farklı düzeylerde maksimum bütçe açığı miktarlarını belirlemektedir. Bu nedenle, bir sonraki mali yıl için federal bütçe açığının büyüklüğü, Rusya Federasyonu'nun kamu borcunun ödenmesine yönelik bütçe yatırımlarının ve harcamalarının toplam hacmini aşmamalıdır.
Rusya Federasyonu'nun kurucu bir kuruluşunun bütçe açığının büyüklüğü, federal bütçeden gelen mali yardım dikkate alınmadan bütçe gelirlerinin% 15'ini aşamaz. Bütçe Yasası mülk satışından elde edilen gelir miktarını onaylıyorsa, Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşunun tahmini bütçe açığı bu tutarı aşabilir, ancak mülk satışından elde edilen gelir tutarından fazla olamaz.
Federal ve bölgesel bütçelerden gelen mali yardımlar dikkate alınmadan, yerel bütçe açığının büyüklüğü yerel bütçe gelirlerinin %10'unu aşamaz. Ayrıca, yerel bütçe açığını finanse eden kaynaklardan elde edilen gelirler, yalnızca yatırım harcamalarını finanse etmek için kullanılabilir ve belediye borçlarının hizmet ve geri ödeme maliyetlerini finanse etmek için kullanılamaz.
Mülk satışı bölgesel veya yerel bütçe açığını azaltmanın bir kaynağı olarak kabul edilirse, Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu'na göre, ilgili bütçelerin açığının maksimum büyüklüğü belirtilen kısıtlamaları aşabilir, ancak hiçbir şekilde mülkün satışından elde edilen gelir miktarından fazla 6 .
1.2 Bütçe açığını finanse etme yöntemleri
Açık veren bir sonraki mali yılın bütçesi kabul edilirse, bütçe açığının finansman kaynaklarının belirlenmesi gerekir. Bütçe sisteminin düzeylerine göre farklılık gösterirler.
Federal bütçe açığının finansman kaynakları şunlardır:
1) aşağıdaki şekillerdeki iç kaynaklar:
Rusya Federasyonu'nun kredi kuruluşlarından Rusya Federasyonu para biriminde aldığı krediler;
Devlete ait mülklerin satışından elde edilen gelirler;
Devlet rezervleri ve rezervlerine yapılan harcamaları aşan gelir fazlasının miktarı;
Federal bütçe fonlarına ilişkin hesap bakiyelerindeki değişiklikler;
2) aşağıdaki şekillerdeki dış kaynaklar:
Rusya Federasyonu adına menkul kıymet ihraç ederek döviz cinsinden yapılan devlet kredileri;
Rusya Federasyonu'nun çektiği yabancı hükümetlerden, bankalardan ve firmalardan, uluslararası finans kuruluşlarından döviz cinsinden sağlanan krediler 7.
Rusya Federasyonu'nun kurucu bir kuruluşunun bütçe açığını ve yerel bütçeyi finanse etme kaynakları yalnızca iç kaynaklar olabilir. Rusya Federasyonu'nun konuları için aşağıdaki şekillerde görünürler:
Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşu adına menkul kıymet ihraç edilerek gerçekleştirilen devlet kredileri;
Rusya Federasyonu bütçe sisteminin diğer düzeylerindeki bütçelerden alınan bütçe kredileri;
Rusya Federasyonu'nun kurucu bir kuruluşunun devletine ait mülklerin satışından elde edilen gelirler;
Rusya Federasyonu'nun kurucu bir kuruluşunun bütçe fonlarının muhasebeleştirilmesine ilişkin hesaplardaki fon bakiyelerindeki değişiklikler.
Ve yerel bütçe için:
Belediye adına belediye tahvili ihraç edilerek gerçekleştirilen belediye kredileri;
Kredi kuruluşlarından alınan krediler;
Rusya Federasyonu bütçe sisteminin diğer düzeylerindeki bütçelerden alınan bütçe kredileri;
Belediyeye ait mülklerin satışından elde edilen gelirler;
Yerel bütçe fonlarına ilişkin hesap bakiyelerindeki değişiklikler.
Bütçe açığı üç şekilde finanse edilebilir:
Para ihracı yoluyla (açıkların paraya çevrilmesi);
Ülke nüfusundan alınan krediler (iç borç);
Diğer ülkelerden veya uluslararası finans kuruluşlarından alınan krediler (dış borç).
Birinci yönteme emisyon veya nakit yöntemi, ikinci ve üçüncüsü ise borçlanma yöntemleri denir8.
Bütçe açığını azaltmanın bir yolu olarak para kazanma, dolaşımdaki para miktarındaki artıştır (banka finansmanı dahil). Bu yöntem devlet tarafından çok nadiren kullanılsa da, istisnai durumlarda tamamen enflasyonist olduğundan bütçe açığının finansmanına yönelik yöntemler cephaneliğinden çıkarılmamalıdır.
Para kazanmayla birlikte dolaşımdaki para miktarı artar, para arzındaki büyüme oranı reel GSYİH büyüme oranını önemli ölçüde aşar ve bu da ortalama fiyat seviyesinde bir artışa yol açar. Aynı zamanda, tüm ekonomik aktörler bir tür enflasyon vergisi ödemekte ve gelirlerinin bir kısmı artan fiyatlar yoluyla devlet lehine yeniden dağıtılmaktadır. Devlet ek gelir elde eder - senyoraj, yani. para basmaktan yeni gelir.
Devlet bütçe açığının parasallaştırılmasına doğrudan nakit ihracı eşlik etmeyebilir, ancak başka şekillerde gerçekleştirilir. Örneğin, Merkez Bankası kredilerinin devlet mülkiyetindeki işletmelere tercihli oranlarda genişletilmesi veya ertelenmiş ödemeler şeklinde. İkinci durumda, Hükümet mal ve hizmetleri zamanında ödemeden satın alır. Eğer ertelenmiş ödemeler kamu sektörü işletmeleriyle ilgili olarak birikirse, bunlar genellikle Merkez Bankası tarafından finanse edilir veya birikerek genel hükümet bütçe açığını artırır. Bu nedenle, ertelenmiş ödemeler, para kazanmanın aksine, resmi olarak bütçe açığını finanse etmenin enflasyonist olmayan bir yolu olarak görülse de, pratikte bu paylaşımın oldukça şartlı olduğu ortaya çıkıyor.
Para kazanma, ödemeler dengesi üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabileceğinden, bütçe açığını finanse etmenin oldukça riskli bir yolu olarak ortaya çıkıyor. Bunun nedeni, para kazanmanın bir sonucu olarak para arzının artması ve fazla nakitin nüfusun elinde birikmesidir. Kaçınılmaz olarak yerli ve ithal malların yanı sıra yabancı olanlar da dahil olmak üzere çeşitli finansal varlıklara olan talebin artmasına neden oluyor. Bu da fiyatların yükselmesine neden oluyor ve ödemeler dengesi üzerinde baskı oluşturuyor. Ödemeler dengesinin negatif olması federal bütçe açığını azaltmaz, aksine artmasına neden olur. Üstelik bu, ulusal para biriminin döviz kurunu olumsuz etkiliyor - kısmi devalüasyon meydana geliyor. Bu koşullar altında ödemeler dengesi dengesini yeniden tesis etme mekanizması, para piyasasının istikrara kavuşturulmasına olanak tanıyan, Merkez Bankası'nın resmi rezervlerinin bir kısmının döviz piyasasında satılması yoluyla fazla para arzının "bağlanmasına" dayanmaktadır. bir bütün olarak.
Devlet bütçe açığının parasallaştırılması, ülkedeki enflasyon seviyesinde daha küçük bir artışa neden olur; Merkez Bankası, ulusal para biriminin nispeten sabit döviz kurunu desteklemek ve ödemeler dengesini yeniden sağlamak için daha fazla döviz rezervi harcayabilir. Aynı zamanda, resmi döviz rezervlerinin harcamaları azalsa da, esnek kur rejiminde bütçe açığının parasallaştırılması sonucu enflasyondaki artışın daha belirgin olduğu ortaya çıkıyor. Enflasyon, para piyasası dengesinin yeniden sağlanması nedeniyle kesinlikle serbest döviz kuru dalgalanmaları koşullarında en büyük ölçüde artar. İkinci durumda, Merkez Bankası'nın resmi döviz rezervlerinin düzeyi hemen hemen değişmeden kalır.
Mali açığın parasallaştırılmasının olumsuz enflasyonist sonuçları, sıkı para politikası önlemleriyle hafifletilebilir. Merkez Bankası, bütçe açığını finanse etmek için kamu sektörüne kredi verirken aynı zamanda ticari bankaların borç verme kapasitesini azaltırsa (genellikle bu, rezerv oranını veya iskonto oranını artırarak yapılır), o zaman iç piyasa faiz oranları yükselir, bu da piyasayı kısıtlar. ekonomik aktivite. Sonuç olarak, özel yatırımlar ve net ihracat azalıyor ve enflasyonun ödemeler dengesi üzerinde artık eskisi kadar aktif bir etkisi olmuyor.
Para emisyonu yalnızca önemli ekonomik büyüme oranlarında enflasyonist olmayabilir, çünkü artan ekonomik aktiviteye, ek para arzının bir kısmını emen para talebindeki bir artış eşlik etmektedir. Ancak aynı zamanda enflasyon beklentileri, para tabanının büyüklüğü ve ekonomik birimlerin tercihleri gibi faktörlerin etkisi de büyük önem kazanmaktadır.
Genel olarak para kazanma, devlet bütçe açığı sorununu çözmenin bir yolu olarak kullanılabilir. Ancak bunun ekonomik açıdan güvensiz bir yöntem olduğu unutulmamalıdır. Ulusal hükümetler tarafından genellikle aşağıdaki gibi istisnai durumlarda kullanılır:
1) bütçe açığının dış kaynaklardan imtiyazlı finansmanını hariç tutan önemli bir dış borcun mevcut olması;
2) iç borç finansmanı olanakları fiilen tükenmiştir;
3) Ödemeler dengesinin düzenlenmesinin birincil görev olarak kalması nedeniyle Merkez Bankası'nın döviz rezervleri tükendi;
4) Ekonomi yüksek enflasyona dayanabiliyor ve vatandaşlar zaten sürekli artan fiyatlara alışkın.
Eğer hükümet yine de emisyon finansman yöntemini seçerse, o zaman Merkez Bankası öncelikle kamu iktisadi teşebbüslerine ve kuruluşlarına borç verme konusunda kısıtlamalar (sınırlamalar) getirmelidir. Aksi takdirde özel sektörün kredi piyasasından tamamen çekilmesi ve yatırım faaliyetlerinde düşüş yaşanması riski doğabilir. Enflasyon oranının sürekli kontrol altında tutulması ve ödemeler dengesinin takip edilmesi de gerekiyor.
Hükümetin bütçe açığı sorununu çözmenin daha az acı verici ve daha yönetilebilir bir yolu borç finansmanıdır. Borç finansmanı sonucunda bütçe açığı, devletin yurt içinden ve yurt dışından sağladığı kredilerle kapatılmaktadır. Buna dayanarak devletin dış ve iç borcu oluşur.
Farklı ekonomik düşünce okullarının borç finansmanı konusunda farklı görüşleri vardır. Dolayısıyla A. Smith'le başlayan neoklasik hareketin temsilcileri borç finansmanına karşı olumsuz bir tutum sergiliyor. A. Smith'in bütçe açığı finansmanının "tek yönlü bir yol olduğunu, bir kez girildiğinde geri dönülemeyeceğini" söylerken haklı olduğuna inanıyorlar. Borç finansmanı sonucunda ülkenin zenginliği azalıyor ve vergi yükü artıyor, bu da sermaye birikimini engelliyor.
Modern parasalcılar (M. Friedman, F. Caten ve diğerleri), devletin ihtiyaçlarını sermaye piyasasından krediler yoluyla finanse etmesi durumunda, bunun faiz oranında bir artışa ve dolayısıyla özel yatırımın dışlanmasına ve keskin bir faiz artışına yol açacağına inanıyorlar. yatırımda azalma. Ayrıca kamu borcu yoluyla ekonomik yük gelecek nesillere aktarılıyor ve vatandaşlar gelecekte vergi gelirleri pahasına devlet borçlarını ödemek zorunda kalacak.
Keynesyen okulun temsilcileri ise tam tersine, devlet borçlanmasında yanlış bir şey olmadığına inanıyor. Onlar sayesinde, vergi yükü zamana dağıtılıyor ve bu o kadar da kötü değil, çünkü bu tür borçlanmanın sonuçlarından birkaç nesil faydalanabiliyor, dolayısıyla bunları geri ödeme yükünü üstlenmeleri gerekiyor. Kamu borcu, ek kaynakların harekete geçirilmesi ve finansal fırsatların arttırılması için bir kaynak görevi görmektedir; dolayısıyla devlet kredileri, sosyo-ekonomik kalkınmanın hızını artırmada önemli bir faktör olabilir.
Günümüzde toplumun ihtiyaçlarını karşılamak için borç finansmanını kullanma ihtiyacı, başta hükümet harcamalarındaki artış olmak üzere birçok faktörden kaynaklanmaktadır. Aktif bir sosyal politika yürütmek, savunma kabiliyetini sağlamak, uluslararası faaliyetler vb. Devletin bütçe harcamalarını sürekli artırmasını gerektirir. Bu arada, devlet bütçesi gelirleri her zaman vergilendirme fırsatlarıyla sınırlıdır. Bu anlamda devlet kredisi, toplumun giderek artan ihtiyaçları ile devletin sınırlı kaynakları arasındaki çelişkinin zayıflamasına yardımcı olmaktadır.
Ek hükümet harcamalarını finanse etmek için devlet kredilerinin kullanılması, örneğin ek emisyonlarla karşılaştırıldığında ekonomi için önemli ölçüde daha küçük olumsuz sonuçlara göre de belirlenir. Öte yandan, borç finansmanı uygulaması siyasi olarak hükümet için vergileri artırmaktan daha avantajlıdır. Bütçe açıklarının yasak olduğu ve banka aracılığıyla finansmanın da kabul edilemediği ülkelerde, devlet bütçesinin gelir tarafı ancak vergilerle finanse edilebilmektedir. Ancak vergi artışları, özellikle seçim dönemlerinde, hükümete karşı fikri kayıtsız olmayan vatandaşlar tarafından her zaman olumsuz algılanıyor. Bu nedenle, borç finansmanı yoluyla hükümet, pek sevilmeyen vergi yükünü artırmadan harcamaları önemli ölçüde artırabilir. Bu arada, borçları son yirmi veya otuz yılda önemli ölçüde artan çoğu gelişmiş ülkede kredi finansmanının neden son zamanlarda ekonomi politikasının popüler araçlarından biri haline geldiğini açıklıyor.
Borç finansmanı ekonomik büyümeyi teşvik edebilir. Devlet krediler yoluyla harcamalarını artırarak yatırım ve tüketim mallarına talep yaratıyor. Aynı zamanda pozitif çarpan etkisi de işlemeye başlıyor ve ekonominin diğer sektörleri ve istihdam üzerinde uyarıcı etki sağlıyor.
Aynı zamanda, toplam devlet borcunun hacminin çok yüksek olamayacağı da unutulmamalıdır. Aksi halde kamu borcunun yönetilmesi zorlaşmaktadır. Artan hükümet harcamaları, gelecekteki açıkların kontrol edilmesi sorununu karmaşık hale getiriyor ve devlet borçlarına yönelik sürekli artan faiz ödemeleri, hükümetin bütçeyi ekonomi için istikrar sağlayıcı bir kaldıraç olarak kullanma yeteneğini önemli ölçüde sınırlıyor. Aynı zamanda dış borç sadece ekonomik değil aynı zamanda politik öneme sahip ciddi bir faktör haline gelebilir. Borçlar için devlet bütçesinden yapılan aşırı yüksek ödemeler, fonların sosyal, ekonomik, savunma ve diğer hükümet programlarının finansmanından sapmasına neden oluyor 9 .
Son yıllarda Rusya Federasyonu'nun kamu borcu alanında önemli değişiklikler meydana geldi. Öncelikle kamu borcunun yapısı önemli ölçüde değişti ve iç borcun payı neredeyse %50'ye yükseldi. Bunun temel nedeni, devletin dış borçlarının iç borçlanmalarla değiştirilmesinin, Rusya Federasyonu'nun hem federal düzeyde hem de ülkenin bölgeleri için borç politikasının önceliklerinden biri olmasıdır.
Devletin iç borçlanmasında böyle bir artış, ülkenin kamu iç borcunun makroekonomik düzenlemede aktif rol oynamaya, yani hesaplamalara dayanan “yeni ortodoks teorinin” kendisine atfettiği işlevleri yerine getirmeye başlamasına yol açmaktadır. Geçen yüzyılda John Maynard Keynes tarafından "Faiz, istihdam ve paranın genel teorisi" adlı eserinde yapılmıştır.
Askeri harcamalar veya ekonomik gerileme ile ilişkili bütçe açıklarının para ve devlet tahvili ihracı yoluyla finanse edilmesinin ve bütçe dengesinin yanı sıra vergilendirmeye öncelik verilmesinin istenmediği hakkındaki klasik fikirlerin aksine, devlet tahvili ihracıyla finanse edilen bütçe açıkları Keynesyen yaklaşımın merkezi aracıdır. makroekonomik politika.
Rus uygulamasında, özünde tüm ekonomik varlıklar ve her şeyden önce nüfusun sosyal açıdan en savunmasız kesimleri tarafından ödenen gizli bir vergi olan sürekli yüksek enflasyon koşullarında, yabancı teorik deneyimi hesaba katmak gerekir. Devletin iç borçlanmasının büyümesi, enflasyonu kontrol altına almanın ve dolayısıyla makroekonomik istikrarın korunmasının etkili araçlarından biridir. Öte yandan devletin, finansal piyasadan fazla likidite çekerken, özel yatırımların azalmasına yol açmaması için bu süreci yeterince dikkatli yürütmesi gerekiyor 10 .
2. KAMU BORCU
2.1 Kamu borcunun özü
Ulusal borç, federal hükümetin devlet tahvili sahiplerine borçlu olduğu, geçmiş bütçe açıklarının (eksi bütçe fazlaları) toplamına eşit olan toplam tutardır.
Soru ortaya çıkıyor: kamu borcu neden ortaya çıkıyor? Uzun vadeli bir tarihsel perspektiften bakıldığında yanıt iki yönlüdür: Sebepler savaşlar ve ekonomik durgunluklardı. Şimdi bu nedenlere bakalım. Savaş sırasında devlet, ekonominin kaynaklarının önemli bir bölümünü sivil ürünlerin üretiminden askeri üretim ihtiyaçlarına yeniden yönlendirme göreviyle karşı karşıyadır. Buna göre, silahlanma ve askeri personelin bakımına yönelik hükümet harcamaları artacak. Bu harcamayı finanse etmek için üç seçenek vardır: vergileri artırmak, yeterince para basmak veya bütçe açığı finansmanını kullanmak. Vergiler yoluyla finansman, savaş sırasında yararlı olmayan, çalışma teşvikini zayıflatacak düzeylerde vergi artışlarına yol açabilir. Daha fazla para basmak ve harcamak güçlü enflasyonist baskılar yaratacaktır. Sonuç olarak, maliyetlerin çoğunun halka tahvil satışı yoluyla finanse edilmesi gerekiyor. Böylece harcanabilir gelirin önemli bir kısmı kalacak ve kaynaklar sivil üretimden kurtarılarak askeri sanayide kullanılabilecek.
Devlet borçlarının ikinci kaynağı durgunluklardır. Milli gelirin azaldığı ya da artmadığı dönemlerde vergi gelirleri otomatik olarak azalmakta ve bütçe açıklarına yol açmaktadır.
Kamu borcu türleri:
Bu sınıflandırmanın temelini oluşturan özelliğe göre kamu borçlarının çeşitli sınıflandırmaları bulunmaktadır.
Kamu borcu sermaye ve cari olarak ikiye ayrılır.
Sermaye kamu borcu, bu yükümlülükler için ödenmesi gereken tahakkuk eden faizler de dahil olmak üzere, devletin ihraç edilmiş ve ödenmemiş borç yükümlülüklerinin tamamıdır.
Mevcut borç, alacaklılara gelir ödemeye ve vadesi gelen yükümlülükleri geri ödemeye yönelik devlet harcamalarını içermektedir.
Mevcut mevzuata göre devlet borcu ve ulusal borç birbirinden ayrılmalıdır. İkinci kavram daha geniştir ve yalnızca Rusya Federasyonu Hükümeti'nin değil, aynı zamanda Rusya Federasyonu'nun bir parçası olan cumhuriyetlerin yönetim organlarının ve yerel yönetimlerin borcunu da içerir. Bu makale ilk kavramı, yani basitçe kamu borcunu incelemektedir.
Devlet ve yerel bütçelerin kronik açıkları ve yüksek kamu borçları, şu andaki sanayileşmiş ülkelerin çoğu için tipik bir durumdur. Bütçe harcamalarını zamanında finanse etmek için ek mali kaynak çekme yeteneklerini yoğun olarak kullanan devlet, hem yerli hem de yabancı alacaklılara giderek borç biriktiriyor. Bu, iç ve dış kamu borcunun artmasına neden olur.
Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu'na göre dış borç, döviz cinsinden doğan yükümlülüklerdir. Devlet iç borcu, federal hükümetin Rusya Federasyonu para biriminde ortaya çıkan borç yükümlülüklerini ifade eder. Federal hükümetin borç yükümlülükleri, elindeki tüm varlıklarla desteklenmektedir.
Resmi bir bakış açısına göre dış krediler, döviz üzerinden veya yabancı bankalar aracılığıyla döviz cinsinden verilen kredilerdir. Ancak esasen (maddi açıdan bakıldığında) dış krediler, yabancı alacaklıların elinde olan krediler olarak anlaşılmalıdır; Resmi olarak, bir iç kredi yabancıların eline geçip tekrar geri dönebilir.
Kamu borcunun şekilleri:
Rusya Federasyonu mevzuatına göre kamu borcu şunları içerir:
Borçlu olarak Rusya Federasyonu adına kredi kuruluşları, yabancı devletler ve uluslararası finans kuruluşları ile yapılan kredi anlaşmaları ve anlaşmalar;
Rusya Federasyonu adına menkul kıymet ihracı yoluyla gerçekleştirilen devlet kredileri;
Rusya Federasyonu bütçe sisteminin diğer seviyelerinin bütçelerinden bütçe kredileri ve bütçe kredilerinin Rusya Federasyonu tarafından alınmasına ilişkin anlaşmalar ve anlaşmalar;
Rusya Federasyonu tarafından devlet garantilerinin sağlanmasına ilişkin anlaşmalar;
Anlaşmalar ve sözleşmeler dahil. Rusya Federasyonu adına, Rusya Federasyonu'nun önceki yıllara ait borç yükümlülüklerinin uzatılması ve yeniden yapılandırılmasına ilişkin uluslararası anlaşma imzalandı.
2.2 Kamu borç servisi
Kamu borç servisi sistemi, üretken sektörden elde edilen gelirin finans sektörü lehine yeniden dağıtılması için güçlü bir araçtır. Bu sonuç hem gönüllü hem de zorunlu borçlanma biçimleri için geçerlidir. İlk durumda, araçların anormal karlılık düzeyi yoluyla dolaylı bir yeniden dağıtım yöntemi kullanılır. İkincisinde, esas olarak üretim sektörünü temsil eden mali aracılar tarafından birincil sahiplerden kamu borçlanma araçlarının satın alınmasında eşitsiz, tekelci derecede düşük fiyatlar yoluyla doğrudan bir yeniden dağıtım yöntemi uygulanmaktadır. Bu yeniden dağıtımın bariz sonucu imalat sektöründe gelirde göreceli bir azalma, finans sektöründe ise gelirde bir artıştır. Aynı zamanda fazla gelirin bir kısmı finans sektörü tarafından açıkçası verimsiz bir şekilde kullanılıyor. Fazla gelirin bir kısmı “üretken” olarak kullanılır, yani. ekonominin kalkınmasına yatırım yaptı, ancak dengeli ve yüksek düzeyde organize bir ekonominin temelini sağlayamayan sektörlere (tüketim malları ithalatı, hammadde ihracatı) yatırım yaptı. Bu gelirin yalnızca küçük bir kısmı, işletmelerin sermayesine katılım ve teknoloji modernizasyonu için fon sağlanması yoluyla fiili ekonomik kalkınma amacıyla harcanmaktadır.
Kamu borcu piyasa sisteminin işleyişinin ekonomik sonucu, ekonominin yatırım fırsatlarının genel olarak önemli ölçüde daralmasıdır.
Maliye Bakanlığı kamu borçlarının tahsilatını yürütmektedir. Hizmet, kredilerin yeni ek yükümlülüklerin yerleştirilmesinden alınan fonlarla geri ödenmesini, borcun ana tutarının bütçe fonlarından geri ödenmesini, gelirin bütçe fonlarından gelen yükümlülüklere faiz şeklinde veya başka bir biçimde ödenmesini içerir. Geleneksel olarak, kamu borcunun ödenmesinin maliyeti, borcun anapara tutarının ödenmesi ve verilen krediler ve çekilen krediler üzerindeki cari faizin yanı sıra cari mali yılda vadesi gelen garantiler (kefaletler) kapsamındaki yükümlülüklerin yerine getirilmesi maliyetini içerir.
Ekonominin kriz halinde olduğu, bütçe gelirlerinin azaldığı ve giderlerin arttığı koşullarda, kredilerin bütçe fonlarından ödenmesi mümkün olmadı, bu nedenle hükümet yetkilileri borç yükümlülüklerini yeniden finanse etmeye başvurdu. Yeniden finansman, yeni yükümlülüklerin getirilmesinden elde edilen fonları kullanarak mevcut yükümlülüklerin ödenmesini içerir. Ayrıca, yerleştirme sonuçlarına göre, prensip olarak yerleştirildiği bütçe açığını finanse etmek için devlet bütçesinden kesintiler yapıldı.
2.3 Ekonomik sonuçlar
Devlet borcu ve büyümesi ekonominin işleyişini nasıl etkiler? Bir noktada ulusal borcun artması bir ülkenin iflasına yol açabilir mi? Borç bir şekilde çocuklarımıza ve torunlarımıza mantıksız bir yük mü yüklüyor?
Bütün bu sorular yanlış ve abartılı. Borç bir hükümeti veya bir bütün olarak ulusu iflas ettirmez. Ayrıca belirli koşullar dışında borç gelecek nesillere herhangi bir yük getirmez. Bunun neden olmadığına daha yakından bakalım.
Üç nedenden dolayı iflasa yol açamaz. Öncelikle şunu belirtmek gerekir ki, bırakın tamamen ortadan kaldırılmasını, kamu borcunun azaltılmasını gerektirecek hiçbir neden de bulunmamaktadır.
Uygulamada, borcun bir kısmı her ay vadesi geldiğinde, hükümet genellikle vadesi gelen tahvilleri ödemek için fon toplamak amacıyla harcamaları kısmaz veya vergileri artırmaz. Hükümet sadece borcunu yeniden finanse ediyor, yani. yeni tahvil satar ve elde ettiği geliri itfa edilmiş tahvil sahiplerine ödeme yapmak için kullanır.
İkincisi, hükümetin halka vergi koyma ve vergi toplama anayasal hakkıdır. Eğer seçmenler için kabul edilebilirse, vergileri artırmak hükümetin faizleri ve genel ulusal borcu ödemeye yetecek kadar gelir elde etmenin yoludur. Mali sıkıntı içinde olan özel hane halkı ve şirketler vergi tahsilatı yoluyla gelir elde edemezler; hükümet yapabilir. Özel haneler ve şirketler iflas edebilir; hükümet yapamaz.
Üçüncüsü, hükümetin iflasını hayal etmek çok zordur, çünkü hem borcun ana tutarını hem de borcun faizini ödeyebileceği para basma hakkına sahiptir.
Hükümetin büyümesi Borç gelecek nesillere yük oluşturmaz. Çünkü devlet sahipleri borç bu ülkenin vatandaşlarının kendisidir, yani. halk bunu kendisine borçludur. Devlet tahvillerinin yaklaşık %87'si yurt içinde plase ediliyor. vatandaşların ve kuruluşların elindedir. Dolayısıyla kamu borcu aynı zamanda bir kamu varlığıdır. Devlet borcu vatandaşlara (vergi mükellefleri olarak) borçlu olunan yükümlülüklerin miktarını temsil ederken, aynı borcun çoğu aynı zamanda aynı vatandaşların (tahvil sahibi olarak) bir varlığıdır. Devletin geri ödenmesi Bu nedenle borç, vatandaşların daha yüksek vergi ödemek zorunda kalacağı büyük miktarda transfer ödemesine neden olacaktır ve hükümet de bu vergi gelirlerinin büyük bir kısmını aynı vergi mükelleflerine (bireyler ve kuruluşlar) ödemek zorunda kalacaktır. tahviller ellerindedir. Her ne kadar bu kadar büyük bir mali transfer, gelirin önemli ölçüde yeniden dağılımıyla sonuçlansa da, ekonomideki toplam servette ani bir düşüşe veya yaşam standartlarında bir düşüşe neden olmayabilir. Belirli bir ülkede yaşayanların elinde bulunan devlet tahvillerinin itfası, bir bütün olarak ülke ekonomisinin satın alma gücünde herhangi bir sızıntıya neden olmaz.
Ancak devlet tahvillerinin mülkiyet dağılımı kesinlikle dengesizdir; Devletin herkese değil, yalnızca nüfusun azınlığına borcu var. Ayrıca mevcut kamu borcu seviyesi yıllık faiz ödemelerini gerektirmektedir. Eğer borç büyümesinden yararlanılmıyorsa bu yıllık faiz ödemelerinin vergi gelirlerinden yapılması gerekiyor. Bu tür ek vergiler risk alma isteğini, yenilik yapma, yatırım yapma ve çalışma isteğini azaltabilir. Benzer şekilde dolaylı olarak büyük kamu borcunun varlığı da ekonomik büyümeye zarar verebilir. Tahvillerin tümü ülke içinde bulunmaz; bazıları diğer ülkelerin vatandaşlarına veya kuruluşlarına aittir. Ulusal borcumuzun bu kısmını kesinlikle kendimize “borçlu” değiliz ve gerçek anlamda faiz ve anaparanın ödenmesi, bu durumda gerçek çıktımızın diğer ülkelere aktarılmasını gerektiriyor. Önceki yorumlarıma bir istisna olarak hükümetlerin borçlarının gerçek ekonomik yükünü gelecek nesillere aktarmanın bir yolu var. Bize iki sonuç verecek iki senaryoyu ele alalım.
İlk senaryo. Diyelim ki hükümet harcamalarındaki bir artış vergilerdeki bir artışla, örneğin kişisel gelir vergilerindeki bir artışla finanse ediliyor. Gelirin büyük kısmı tüketildiği için tüketici harcamaları vergilerin artmasıyla hemen hemen aynı miktarda düşecek. Bu durumda, artan hükümet harcamalarının yükü, malların tüketiminin azalması şeklinde öncelikle günümüz neslinin üzerine düşmektedir.
İkinci senaryo. Kamu harcamalarındaki artışın kamu borcundaki artışla finanse edildiğini varsayalım. Bu durumda hükümet para piyasasına girer ve özel yatırımcılarla rekabet eder, böylece onları dışarıda bırakır. Bu, gelecek nesillerin daha küçük bir “ulusal fabrika”yı miras almasına ve dolayısıyla açık finansman altında daha düşük bir yaşam standardına sahip olmasına neden olabilir.
Ancak şunu da belirtmek gerekir ki, eğer hükümet harcamaları yatırım harcamalarıyla ilişkilendirilirse, bu durum ekonominin gelecekteki üretken kapasitesini güçlendirir. Ayrıca, başlangıçta işsizlik varsa, bütçe açığı harcamalarının mutlaka gelecek nesiller üzerinde "ulusal fabrikanın" boyutunun küçülmesi şeklinde artan bir yüke neden olması gerekmez.
2.4 Sorunlar ve tartışmalar
Kamu borcunun ödenmesi sorunu ülkede makroekonomik istikrarın anahtarıdır. Federal bütçenin durumu, altın ve döviz rezervleri, ulusal para biriminin istikrarı, faiz oranlarının düzeyi, enflasyon ve yatırım ortamı onun kararına bağlıdır. Ayrıca, uluslararası alacaklılarımızın borç sorununu Rusya üzerinde siyasi baskı amacıyla kullanma çabaları da dikkate alındığında, ulusal borcun yetkin bir şekilde çözülmesi, ulusal güvenliğin bir unsuru ve bağımsız bir dış ve iç politika yürütmenin koşulu haline geliyor.
1. Bütçe açığı, kamu iç borcunun daha hızlı büyümesine yol açmaktadır: 2007'de - iki kez (190 trilyondan 380 trilyon rubleye), 2008'de - 1,8 kat (690 trilyon rubleye kadar). Bu büyüme oranlarının sürdürülmesi halinde, 2008 yılına kadar kamu iç borç hacmi GSYİH değeriyle karşılaştırılabilir hale gelecektir.
2. Son altı yılda, vekil formlarda gerçekleşen tüm cari bütçe eksik finansmanı, kamu borcu olarak silinir. Bu, tarımsal işletmelere, kuzey teslimatlarını gerçekleştiren kuruluşlara, hazine bonosuna dönüştürülen borçlar, emtia yükümlülüklerini geri ödemek için bir tahvil kredisi ve Rusya Federasyonu Merkez Bankası, Emeklilik Fonu vb. borçlardır.
3. Rusya Federasyonu Merkez Bankası ve Maliye Bakanlığı, çabalarını finansal piyasanın dar “tahvil” segmenti üzerinde yoğunlaştırdı. Borç yönetimi, GKO-OFZ'nin bir sonraki sayısının hacimlerini ve dolaşım süresini planlamaya indirgendi.
4. Federal bütçe taslağının hazırlanması, kamu borcunun bileşimi ve hacmi ile geri ödeme planları da dahil olmak üzere orta ve uzun vadeli bir planlama yoktur. Böyle bir tahmin olmadan, en azından iki ila üç yıllık bir süre için, uzun vadeli bir durum analizi yapmak mümkün değildir.
5. Rus devlet tahvilleri piyasası, ancak iki ila üç yıldan daha erken olmayacak şekilde, enstrümanların sayısındaki ve uzun vadeli menkul kıymetlerin (5-30 yıl vadeli) payındaki artışla uygarlaşacaktır. Devlet yükümlülüklerinin ilk aşamada yönetimi, devlet borç yükümlülükleriyle ilgili işlemlerin bütçeye yansıtılmasına yönelik tek tip bir yaklaşımın sağlanmasını gerektirir.
6. İç ve dış borç kavramları giderek birbirine yakınlaşmaktadır. Yabancı para cinsinden olanlar da dahil olmak üzere menkul kıymet ihracı gibi bir borçlanma biçimi kullanıldığında bu süreç hızlanır. Bir yandan, GKO-OFZ pazarına (bir iç borçlanma aracı) büyük bir yerleşik olmayan fon akışı var, diğer yandan, kavram karmaşası var - "yurt içi döviz borcu", mevcut “web kredileri” şeklinde. Yerleşik olmayanların GKO-OFZ pazarına kabul edilmesiyle birlikte, Rusya Federasyonu'nun ödemeler dengesinin ana büyüklükleri değişti, özellikle Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın tahminlerine göre, cari hesap dengesi 2008'de azaldı önceki yıla göre 7 milyar dolar arttı. Bugün Merkez Bankası, aslında kendisine özgü olmayan, yurt dışı yerleşiklerin GKO'larla yaptığı işlemlerde garantörlük görevini üstlenmek zorunda kalıyor. Bu tür ek riskler, Merkez Bankası'na verilen asıl görevin - Rus para sisteminin istikrarının korunması - çözümüne katkıda bulunmuyor. Rusya Federasyonu'nun IMF Tüzüğü'nün 8. Maddesine katılımı ve cari işlemlerde rublenin konvertibilitesine geçiş, iki tür kamu borcunun "birikme" sürecini hızlandıracaktır. Eurobond ihracının ve bunların hem yurt dışı yerleşikler hem de yerleşikler arasında yer almasıyla birlikte, ruble ve döviz yükümlülüklerinin manevra görevi tamamen farklı bir karaktere bürünüyor.
Kamu dış borcunun mevcut durumuyla ilgili temel sorunları ele alalım.
1. Eski SSCB'nin Rusya Federasyonu tarafından üstlenilen dış borçları ile Rusya Federasyonu'nun yeni ortaya çıkan borçları konusunda temelde farklı hukuki ve ekonomik yaklaşımlar uygulanmaktadır. Birincisinin yasal rejimi, imzalanan uluslararası anlaşmaların özelliklerine göre belirleniyorsa, o zaman özel ekonomik yaklaşımların kullanılması ve ikincisini bütçe raporlamasına yansıtma prosedürü pek haklı değildir.
2. Vnesheconombank'ın tarihsel olarak yabancı alacaklılarla yapılan uzlaşmalarda oynadığı rolden kaynaklanan ciddi bir sorun var. Rusya Federasyonu Muhasebe Odası tarafından yapılan denetimlerin gösterdiği gibi, Vnesheconombank, Rusya Federasyonu hükümetinin dış borç hizmetlerinde görevli bir temsilcisi ve 2000-2008 yılları arasında Rusya Federasyonu'nun iç döviz kredilerinin hizmetinde hükümet temsilcisidir. . hala yasal çerçevenin dışında faaliyet gösteriyor ve kendisine verilen işlevlerle son derece vasat bir şekilde başa çıkıyor. Vnesheconombank'ın statüsü, çözdüğü görevlerin karmaşıklığı ve önemi ile ancak federal mevzuatta değişiklik yapılarak uyumlu hale getirilebilir.
3. Hükümetin Eurobond yerleştirme operasyonları ve Rusya Federasyonu Merkez Bankası tarafından yerleşik olmayanların dış borçlanma piyasasına (GKO-OFZ) kabul edilmesine yönelik uygulanan mekanizmalar henüz uygun ekonomik ve hukuki değerlendirmeyi almamıştır. Bu kredi akışlarının Rusya'nın ödemeler dengesi üzerindeki etkisi henüz incelenmemiştir.
Rusya'nın dış borçları ve varlıklarıyla ilgili sorunları çözmek için hükümet ve onun temsilcileri tarafından yürütülen faaliyetler hakkındaki bilgilerin makul olmayan bir şekilde kapatıldığı ve Rusya Federasyonu Sayıştay denetçileri için bile pratik olarak erişilemez olduğu unutulmamalıdır. Bu, finansal izlemeyi son derece zorlaştırır, bu tür işlemler üzerindeki kontrolü zorlaştırır ve kötüye kullanımı teşvik eder.
ÇÖZÜM
Yukarıdaki bilgilere dayanarak şu sonuca varabiliriz: Devletin bütçe gelir ve giderlerinin oluşumunun ana görevlerini ve niceliksel parametrelerini belirlemeye yönelik amaçlı bir faaliyeti olarak bütçe politikası ve kamu borcunun yönetimi ana araçlardan biridir. devletin ekonomi politikasıdır.
Bütçe açığı, ülke ekonomisini tahrip eden enflasyonist süreçlerin gelişme mekanizmasında kilit rol oynamasının yanı sıra, ülkenin ekonomik güvenliğine ilişkin göstergeler sisteminde de öncü rol oynamaktadır. Bütçe açığının finansmanı alanındaki politika, Merkez Bankasının bütçe açığına verdiği kredilerin azaltılmasını, piyasa verimliliğinin artırılmasını ve iç borç yönetimi mekanizmasının iyileştirilmesini içeren iç kaynakların kullanımına dayanmalıdır.
Bütçe açığı kriteri aslında olumsuz geri bildirimli bir düzenleyici rolü oynamaktadır ve bu nedenle üçüncü binyılın başında Belarus Cumhuriyeti'nin ekonomik güvenlik göstergeleri sisteminde öncü bir rol oynamalıdır. Ancak aynı zamanda bütçe açığının kendisinin ekonominin gelişimi ve nüfusun yaşam standardı dinamikleri açısından son derece olumsuz olmayabileceğini de not ediyoruz. Ekonomik açıdan en gelişmiş ülkelerde bile kural olarak sürekli olarak %10 ila %30 arasında bir bütçe açığı vardır. Her şey, ortaya çıkma nedenlerine ve kamu fonlarının harcama yönlerine bağlıdır. Giderlerin gelir üzerindeki fazlalığını oluşturan mali kaynaklar ekonominin kalkınmasına yönlendirilirse, öncelikli sanayilerin gelişmesi için kullanılırsa, yani etkin bir şekilde kullanılırsa, gelecekte üretimin büyümesi ve bunlardaki kârlar artacaktır. katlanılan maliyetleri telafi etmekten daha fazlası ve böyle bir açıktan bir bütün olarak toplum ancak kazanacaktır. Eğer hükümetin ekonomik kalkınma için net bir programı yoksa ve “mali boşlukları” kapatmak ve kârsız üretimi sübvanse etmek için giderlerin gelirleri aşmasına izin veriyorsa, o zaman bütçe açığı kaçınılmaz olarak ekonomik kalkınmanın olumsuz yönlerinin artmasına yol açacaktır. Bunlardan en önemlisi enflasyonist süreçlerin güçlenmesidir.
Bu bağlamda kamu borcu sorunu yeniden gündeme geliyor.
Ticari borçların netleşmesi nedeniyle dış borçlarda azalma, döviz kurlarındaki Rusya açısından olumsuz değişiklikler nedeniyle borç büyümesinde azalma ve uluslararası finans kuruluşlarından beklenen kredi hacminde azalma var. Ancak bundan dolayı iç borç artıyor (federal kredi tahvilleri nedeniyle).
Genel olarak ülkemizde durumun zor olduğunu ancak umutsuz olmadığını söyleyebiliriz. Ama yine de kamu borcu ve bütçe açığı sorunu (daha az da olsa) açıkta kalıyor; bunun kısa bir süre için değil, çok daha uzun bir süre için çözümlenmesi ve ekonominin istikrarlı bir şekilde canlandırılması gerekiyor.
KAYNAKÇA
Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu.
Alexandrov I.M. Rusya Federasyonu'nun bütçe sistemi: Ders Kitabı - M .: UNITI, 2008. - 486 s.
Rusya'nın bütçe sistemi. Ders kitabı. // Ed. G. B. Polyak. M.: 2006, s.201.
Galkin M. Rusya'nın borçları // Menkul kıymetler piyasası. - 2007. - Sayı 5.
Lusnikov A. Rusya Federasyonu'nun dış borcu: piramidin ihracat versiyonu mu yoksa ülkenin ekonomik canlanması için bir kaynak mı? // Hisse senetleri ve tahvil piyasası. - 2006. - Sayı 5.
Rusya'nın borç fiyatları artmaya devam ediyor. // RCB 2006 No.8, s.27-29.
Illarionov A. Devletin Yükü // Ekonomi Soruları, No. 1, 2007.
İktisat teorisi [Metin]: üniversite öğrencileri için ders kitabı / Bilimsel. ed. ve eller Oto Takım V.D. Kamaev. - 4. baskı, revize edildi. ve ek - M: İnsancıl. Ed. VLADOS merkezi, 1999. - 640 s.: hasta.
Blikanov A.V. Kamu maliyesinin durumunun bir göstergesi olarak bütçe açığı [Metin] / A.V. Blikanov // Finans ve kredi. - 2008. - Sayı 5.
Guseinov R.M. İktisat teorisi [Metin]: ders kitabı / R.M. Guseinov, V.A. Semenikhin - M: Omega-L, 2008. - 440 s.
Martyanov A.V. Yeni ortodoks teorinin başarılarını modern borç stratejisinde kullanma olanakları [Metin] / A.V. Martyanov // Finansal analiz: sorunlar ve çözümler. - 2008. - Sayı 4.
Myslyaeva I.N. Devlet ve belediye maliyesi [Metin]: ders kitabı / I.N. Myslyaeva - 2. baskı. - M: Infra-M, 2008. - 360 s.
1 Rusya'nın bütçe sistemi. Ders kitabı. / Ed. G. B. Polyak. M.: 2006, s.201.
2 Galkin M. Rusya'nın borçları // Menkul kıymetler piyasası. - 2007. - Sayı 5.
3 İktisat teorisi [Metin]: üniversite öğrencileri için ders kitabı / Bilimsel. ed. ve eller Oto Takım V.D. Kamaev. - 4. baskı, revize edildi. ve ek - M: İnsancıl. Ed. VLADOS merkezi, 1999. - 640 s.: hasta.
4 Rusya Federasyonu'nun 31 Temmuz 1998 tarihli ve 145-FZ sayılı Bütçe Kanunu (31 Aralık 1999, 5/27 Ağustos 2000, 8/30 Ağustos 2001, 29/10/07/24 Mayıs tarihli değişiklik ve eklemelerle birlikte) /07/24/12 2002 )
5 Illarionov A. Devletin Yükü // Ekonomi Soruları, No. 1, 2007.
6 İktisat teorisi [Metin]: üniversite öğrencileri için ders kitabı / Bilimsel. ed. ve eller Oto Takım V.D. Kamaev. - 4. baskı, revize edildi. ve ek - M: İnsancıl. Ed. VLADOS merkezi, 1999. - 640 s.: hasta.
Borç Durumu
Rusya Federasyonu'nun devlet iç borcunun ödenmesi, Rusya Bankası ve kurumları tarafından, Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülüklerini yerine getirme, bunları geri ödeme ve onlara faiz şeklinde veya başka bir biçimde gelir ödeme işlemleri yoluyla gerçekleştirilir.
Rusya Merkez Bankası'nın, Rusya Federasyonu Hükümeti genel temsilcisinin borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesi, geri ödenmesi ve bunlara faiz şeklinde gelir ödenmesine ilişkin işlevlerinin yerine getirilmesi, özel esaslara göre gerçekleştirilir. Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından devlet tahvili ihraççısının işlevlerini yerine getirmek üzere yetkilendirilen federal yürütme organı ile yapılan anlaşmalar.
Rusya Merkez Bankası, hükümetin iç borçlarına ücretsiz hizmet vermek için genel bir acentenin işlevlerini yerine getiriyor.
Kamu borcunun ödenmesi ve ödenmesi için acentelerin hizmetlerinin ödemesi, kamu borcunun ödenmesi için tahsis edilen federal bütçe fonları pahasına gerçekleştirilir.
Rusya Federasyonu'nun kurucu bir kuruluşunun devlet iç borcunun ve belediye borcunun ödenmesi, federal yasalara, Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşunun yasalarına ve yerel yönetimlerin yasal düzenlemelerine uygun olarak gerçekleştirilir.
Borç yükümlülüklerine ilişkin bilgiler, yükümlülüğün ortaya çıktığı andan itibaren 3 günü geçmeyen bir süre içinde yetkili makamlar tarafından Rusya Federasyonu Devlet Borç Defterine, Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşunun devlet borç defterine veya belediye borç defterine girilir.
Belediye borç defterine girilen bilgiler, Rusya Federasyonu'nun ilgili kuruluşunun devlet borç defterini tutan kuruluşa zorunlu olarak aktarılır, daha sonra bu bilgiler Rusya Federasyonu Devlet Borç Defterini tutan kuruluşa şu şekilde aktarılır: bu organ tarafından belirlenen süreler dahilinde. Rusya Federasyonu Devlet Borç Defteri, Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülüklerinin hacmi, yükümlülüklerin ortaya çıkma tarihi, yükümlülüklerin güvence altına alınma biçimleri, bu yükümlülüklerin tamamen veya kısmen yerine getirilmesi ve diğer bilgiler hakkında bilgi içerir.
Rusya Federasyonu'nun bir kurucu kuruluşunun devlet borç defteri, Rusya Federasyonu'nun bir kurucu kuruluşunun tüm devlet borçları için Rusya Federasyonu'nun bir kurucu kuruluşunun borç yükümlülüklerinin hacmi, borçlanma tarihi, yükümlülüklerin güvence altına alınması biçimleri hakkında bilgi içerir. , bu yükümlülüklerin tamamen veya kısmen yerine getirilmesinin yanı sıra, bileşimi RF kurucu kuruluşunun yürütme makamı tarafından belirlenen diğer bilgiler.
Belediye borç defteri, belediyelerin borç yükümlülüklerinin hacmi, borçlanma tarihi, yükümlülüklerin güvence altına alınma biçimleri, bu yükümlülüklerin kısmen veya tamamen yerine getirilmesi ile bileşimi Belediye tarafından belirlenen diğer bilgileri içerir. Yerel öz yönetimin temsili organı.
1. Rusya Federasyonu'nun yerleştirme, gelir ödemesi ve borç yükümlülüklerinin geri ödenmesi masrafları federal bütçeden karşılanır.
2. Rusya Federasyonu'nun devlet iç borcunun ödenmesi, Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından aksi belirtilmedikçe, Rusya Bankası ve kurumları tarafından, Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesine yönelik operasyonlar yoluyla gerçekleştirilir. geri ödeme ve gelirin bunlara faiz şeklinde veya başka bir biçimde ödenmesi.
3. Rusya Bankası veya başka bir uzman finans kurumu tarafından, Rusya Federasyonu Hükümeti genel temsilcisinin, Rusya Federasyonu'nun borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesi, bunların geri ödenmesi ve gelirlerin şu şekilde ödenmesine ilişkin işlevlerinin yerine getirilmesi: bunlara olan faiz, Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından devlet tahvili ihraççısı olarak görev yapan federal yürütme organı ile yapılan özel anlaşmalar temelinde gerçekleştirilir.
4. Rusya Bankası, kamu iç borcunun ücretsiz olarak ödenmesi için genel acente (acente) işlevlerini yerine getirir.
5. Kamu borcunun ödenmesi ve ödenmesi için acentelerin hizmetlerinin ödemesi, kamu borcunun ödenmesi için tahsis edilen federal bütçe fonları pahasına, Rusya Federasyonu Hükümeti tarafından onaylanan normlar dahilinde gerçekleştirilir.
6. Rusya Federasyonu'nun kurucu bir kuruluşunun devlet iç borcunun ödenmesi, belediye borcu federal yasalara, Rusya Federasyonu'nun kurucu bir kuruluşunun yasalarına ve yerel yönetim organlarının yasal düzenlemelerine uygun olarak gerçekleştirilir.
Yorumlanan makale çerçevesinde, devlet ve belediye borcunun ödenmesi, borç yükümlülüklerinin yerine getirilmesi, geri ödenmesi ve gelirin faiz şeklinde veya başka bir biçimde ödenmesine yönelik bir dizi işlem olarak anlaşılmaktadır. Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu'nun yorumlanan maddesinin 1. paragrafına göre, Rusya Federasyonu'nun iç kamu borcunun ödenmesiyle ilgili tüm masraflar federal bütçeden finanse edilmektedir. Yorumlanan makalenin 2, 3. bentleri uyarınca, Rusya Federasyonu'nun devlet iç borcunun ödenmesine yönelik işlemler, Rusya Federasyonu Hükümeti adına, ihraççı ile yapılan anlaşmalara dayanarak Rusya Merkez Bankası tarafından yürütülmektedir. federal menkul kıymetler - Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı.
Rusya Federasyonu Bankası'nın yorumlanan maddesinin 4, 5'inci paragraflarına göre, Rusya Federasyonu'nun devlet iç borcuna hizmet etme işlevlerini yerine getiren Merkez Bankası, genel bir acentedir ve bu faaliyeti ücretsiz olarak yürütmektedir. Bu faaliyetin uzman kuruluşlar (acenteler) tarafından uygulanması federal bütçeden ödenir ve finanse edilir.
Rusya Federasyonu Bütçe Kanunu'nun yorumlanan maddesinin 6. fıkrası uyarınca, Rusya Federasyonu'nun kurucu bir kuruluşunun devlet iç borcunun ödenmesi, belediye borcu özel federal mevzuat, kanunlar tarafından belirlenen kurallara uygun olarak gerçekleştirilir. Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşları ve yerel yönetimlerin düzenlemeleri.
